家电行业半年报：面板双雄崛起，集成灶遭遇阵痛

元描述： A股家电行业上半年业绩预告出炉，面板双雄京东方、TCL科技业绩大幅回升，彩电行业出现分化，康佳集团亏损扩大。集成灶行业继续承压，清洁电器表现亮眼，石头科技、莱克电气预计预增。

引言： A股上市公司2024年上半年业绩预告披露已经接近尾声，家电行业的表现可谓是跌宕起伏，呈现出明显的“冰火两重天”。“面板双雄”京东方和TCL科技业绩回升明显，而集成灶行业却遭遇了“阵痛”，部分企业业绩承压。清洁电器表现则好于家电大盘，石头科技和莱克电气预计预增。海外市场增长虽然能够一定程度上弥补内销的不足，但“出海”竞争也日趋激烈。

本文将深入分析家电行业上半年的业绩表现，并探讨未来市场发展趋势。

面板市场回升，彩电行业分化

2024年上半年，面板市场表现亮眼，京东方和TCL科技这两家面板龙头企业均取得了显著的业绩增长。

京东方2024年上半年归属于上市公司股东的净利润预计达到21亿元-23亿元，同比增长185%-213%。公司表示，得益于大型体育赛事和电商促销活动的带动，终端客户的备货需求，尤其是TV类面板需求提前释放，推动了上半年业绩的增长。

TCL科技归属于上市公司股东的净利润预计为9.5亿元-10.5亿元，同比增长180%-210%。显示业务预计实现净利润25.8亿元-28.8亿元，同比改善超60亿元。公司指出，大尺寸领域产业集中度的提升和需求端的大尺寸化趋势，推动了主要产品价格的合理回升，助力了显示业务的快速增长。

东吴证券分析师马天翼认为，在产业加速整合、按需生产和下游需求恢复的联合推动下，面板行业竞争格局趋于稳定，头部企业盈利能力持续提升。面板厂商用于周期性产能扩张的大额资本投入压力显著减轻，分红能力大幅提升，同时自由现金流加速改善，盈利高增在望，面板产业头部企业的长期价值开始显现。

然而，彩电行业却呈现出分化的趋势。虽然体育赛事一定程度上刺激了彩电市场需求，但消费大环境的压力不容忽视。奥维云网数据显示，2024年618期间，中国彩电线上市场销量规模为247.9万台，同比下降18.1%，销售额规模为84.0亿元，同比下降9.1%。

康佳集团预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损9亿元-11.80亿元，上年同期亏损1.93亿元。公司表示，内销彩电市场规模下滑，行业竞争持续加剧，导致彩电业务仍处于亏损状态。

TCL电子则表现出强劲的增长势头，预期2024年上半年经调整归母净利润同比增长130%至160%。公司积极发展新业务，推动包括显示业务、创新业务在内的多个业务线经营业绩显著改善。

开源证券分析师吕明认为，TCL电子上半年业绩高增或主要系高利润率的欧洲市场营收占比提升。同时，中小尺寸手机业务减亏，北美彩电市场减亏，创新业务（全品类营销、光伏业务）经营业绩改善，内部提质增效，预计上半年整体费用率有所降低。

集成灶行业承压，清洁电器向上向好

集成灶行业继续疲软，奥维云网监测数据显示，2024年618期间线上厨卫市场整体零售额为75.1亿元，同比下滑13.3%，零售量421.5万台，同比下滑5.1%。其中消毒柜、嵌入式微蒸烤增长，其余品类均出现下滑。

浙江美大预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为9600万至1.02亿，同比下降55.98%至53.23%。帅丰电器预计2024年上半年实现归属于母公司所有者的净利润为3500万元到4200万元，同比下降63.09%到69.24%。

浙江美大表示，受房地产市场等因素影响，叠加居民消费意愿减弱等多重因素，集成灶行业市场需求放缓，导致公司主营业务收入、毛利均较上年同期有所下降。市场需求放缓、消费降级、竞争加剧等因素，导致公司产品结构、产品品类随之有所调整，毛利率同比有所下降，期间费用率反而上升。

帅丰电器则表示，在集成灶整体市场需求放缓、同行业竞争加剧等多重因素影响下，公司销售量不及预期，新增订单较少，同比有一定幅度的下降。由于消费降级、整体偏谨慎的消费倾向等原因，公司产品结构随市场变化有所调整，消毒柜款等性价比产品品类占比有所增加，导致产品均价有一定的下降。

爱仕达预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损635.54万至321.11万元，同比大幅减亏。公司提到，主营业务收入及产品毛利率较上年同期有所提升，但行业市场竞争激烈，不能完全覆盖公司成本及费用，影响公司净利润。

清洁电器行业表现则好于家电大盘。奥维云网监测数据显示，2024年618期间，线上清洁电器整体销售额54.8亿元，同比增长2.8%，销量284万台，同比增长1.1%。

石头科技预计上半年实现归属于母公司所有者的净利润10亿元至12亿元，同比增长35%至62%。公司表示，受益于海外消费需求快速增长，境外收入实现较快增长。

华安证券分析师邓欣预计，石头科技第二季度外销同比增长约25%，增速主要受益于美国市场的高增，线上销售提升，线下渠道获得突破，上半年已入驻Target和Bestbuy门店。

莱克电气预计上半年营业收入47.50亿元，同比增长15.49%；实现归属于上市公司股东的净利润6.03亿元，同比增长1.35%。公司实现家电出口业务收入同比增长超30%，跨境电商业务收入同比增长约30%。

家电行业展望：海外市场潜力巨大，细分领域机会涌现

奥维云网分析师认为，传统渠道高度竞争，当下可以关注细分渠道的机会，如市场空间更大、竞争并不十分激烈的海外市场，快速增长、潜力巨大的下沉市场以及超高用户黏性和用户转化的私域市场。

对于家电企业来说，开拓海外市场、深耕细分领域将成为未来发展的重要方向。

面向未来，家电行业仍将面临诸多挑战，包括消费需求疲软、原材料价格波动、竞争加剧等。但同时，行业也蕴含着巨大的发展潜力，例如智能化、个性化、健康化等新兴趋势的兴起，将为家电企业带来新的增长点。

常见问题解答

Q1：面板市场回升的主要原因是什么？

A1：面板市场回升主要得益于大型体育赛事和电商促销活动的带动，终端客户的备货需求，尤其是TV类面板需求提前释放。同时，大尺寸领域产业集中度的提升和需求端的大尺寸化趋势，也推动了主要产品价格的合理回升。

Q2：集成灶行业遭遇“阵痛”的原因有哪些？

A2：集成灶行业遭遇“阵痛”主要是因为房地产市场低迷、居民消费意愿减弱，导致集成灶市场需求放缓。同时，行业竞争加剧，价格战愈演愈烈，也对企业盈利造成了一定影响。

Q3：清洁电器行业表现良好的原因是什么？

A3：清洁电器行业表现良好主要是因为海外市场需求快速增长，推动了石头科技和莱克电气等企业的业绩增长。同时，清洁电器产品功能不断升级，智能化程度不断提高，也满足了消费者日益增长的清洁需求。

Q4：家电企业未来发展趋势是什么？

A4：家电企业未来发展趋势主要包括开拓海外市场、深耕细分领域、推动智能化、个性化、健康化等新兴趋势的发展。

Q5：家电行业面临哪些挑战？

A5：家电行业面临的挑战主要包括消费需求疲软、原材料价格波动、竞争加剧等。

Q6：家电行业未来发展前景如何？

A6：家电行业未来发展前景依然乐观，智能化、个性化、健康化等新兴趋势的兴起，将为家电企业带来新的增长点。

结论

家电行业上半年业绩表现分化明显，面板双雄崛起，集成灶行业遭遇“阵痛”，清洁电器表现亮眼。未来，家电企业需要积极开拓海外市场，深耕细分领域，拥抱智能化、个性化、健康化等新兴趋势，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。