公募基金的“半年报预喜”盛宴：解码机构调研背后的投资逻辑
元描述: 公募基金提前布局半年报预喜公司，业绩预告披露后，基金经理紧急调研，探秘业绩增长秘密。本文解读机构调研背后的投资逻辑，分析哪些行业和公司值得关注，以及未来市场走向。
引言:
A股上市公司2024年半年报业绩预告已尘埃落定，公募基金提前布局的一些绩优公司，业绩表现正得到市场验证。数据显示，不少知名基金经理的重仓股上半年业绩表现优异，甚至超出市场预期。与此同时，一些半年报业绩预喜公司披露完后，基金经理紧急安排调研，探寻业绩增长背后的秘密。对于投资者来说，这无疑是一场“半年报预喜”盛宴，不仅能从中窥见市场风向，更能把握投资机会。本文将深入解读机构调研背后的投资逻辑，分析哪些行业和公司值得关注，以及未来市场走向，为您的投资决策提供参考。
业绩预喜的行业和公司：谁是机构眼中的“香饽饽”？
业绩预告：“预喜”比例超四成，行业强者领跑
截至7月16日，A股2024年半年报业绩预告正式收官，共有1580家A股上市公司披露了业绩预告。其中，剔除亏损企业后，674家上市公司半年报业绩预喜，预喜比例高达42.66%，展现出市场整体向好的趋势。
从半年报业绩预告同比增速中位数来看，石油石化、交通运输、电子、公用事业和汽车等行业增速居前，均超50%，成为市场关注的焦点。 细分行业中，油气开采、航海装备、体育、半导体、个护用品、电子化学品、航空机场、炼化及贸易、金属新材料和特钢等增速也表现抢眼。
兴业证券分析，从近期市场表现来看，业绩已成为影响收益的主要矛盾之一。 从6月以来各行业内个股涨跌幅中位数相对全部A股的超额收益来看，各行业表现与其半年报业绩增速中位数高度相关。电子和资源品半年报业绩领先，成为市场关注的方向。
机构调研：聚焦“高增速”公司，探寻业绩增长秘密
一些半年报业绩预喜公司披露完后，基金经理紧急安排调研，希望对公司业绩高增速进行探秘。业绩预喜公司成为机构调研重点，从中可以一窥机构的投资偏好和市场风向。
全球光模块龙头中际旭创公布业绩预告当天，就有60余家公募基金公司参与调研活动。 公司表示，随着以太网交换机+800G光模块的成熟，明年800G需求会进一步增长，公司会根据海外客户的需求做好进一步增加厂区面积和增加产能的准备。对于技术革新，公司表示目前已有400G和800G部分型号的硅光模块开始给客户批量出货，同时还给更多的客户送测了800G和1.6T硅光模块，预计明年硅光800G和400G上量的比例还会进一步提升。
潍柴动力发布上半年业绩预告后，连续组织了2场机构调研活动，共有12家公募基金公司参与调研。 深南电路7月10日发布业绩预增公告后，也连续组织了3批调研，多家公募基金公司参与其中。深南电路最新股价创近3年以来新高，年内涨幅扩大至86%。公司表示，2024年上半年，公司把握行业结构性机会，加大各项业务市场拓展力度，订单同比增长，产能稼动率保持在良好水平，业务收入实现同比增长。同时由于AI的加速演进及应用深化，叠加通用服务器迭代升级等因素，公司产品结构优化，助益利润同比提升。
兆驰股份、生益电子等公司也纷纷受到机构调研的热捧。 这些公司普遍在调研中强调了AI、消费电子、新能源等热门赛道的增长潜力，以及自身在这些领域的布局和优势。
机构调研不仅是了解公司业绩的窗口，也是基金经理把握投资机会的重要途径。 通过调研，基金经理能够更深入地了解公司的发展战略、未来规划，以及行业竞争格局等关键信息，为投资决策提供更精准的参考。
AI、消费电子、新能源等热门赛道：未来投资机会在哪里？
AI 算力需求爆发，相关产业链迎来高速发展
近年来，AI赛道异军突起，算力需求迅速激增，直接拉升产业链相关板块的业绩。中际旭创、新易盛等公司就是相关产业链中最具代表性的公司，也是A股近2年股价表现居前公司。 自2023年起，公募基金陆续大幅配置该类公司，截至今年一季度末，基金公司重仓持有中际旭创1.7亿股左右，占该公司总股本的比例超过20%，基金公司重仓持有占新易盛总股本比例在30%左右。
今年基金业绩表现居前的大摩数字经济混合、宏利景气领航两年持有、宏利景气智选18个月持有A、东吴移动互联基金等均重仓配置中际旭创、新易盛等算力股。 近期披露基金季报的东吴移动互联基金在二季度继续加仓中际旭创。基金经理刘元海表示，二季度观察到海外科技巨头在开发者大会中表明AI大模型有望在手机、PC机以及AIOT（物联网）等端侧落地，因此判断AI硬件时代有望开启，或将驱动全球电子半导体行业景气复苏强度超出市场预期。去年至今AI算力表现比较强，他认为未来AI算力需求有望保持快速增长态势，AI算力或许仍然存在投资机会。
AI算力需求的爆发，为相关产业链带来了巨大的发展机遇。 除了光模块之外，半导体、PCB、消费电子等领域也将在AI浪潮中迎来新的增长点。
消费电子：AI赋能，迎来新一轮增长机会
随着AI技术的快速发展，消费电子行业正在迎来新一轮增长机会。众多AI手机、AI PC、人形机器人发布，AI为消费电子赋能，有望带来新的需求。
“果链”龙头歌尔股份预计上半年净利11.81亿元—12.65亿元，同比增长180%—200%。 歌尔股份曾是公募基金重仓公司，近年来业绩表现低迷，一度遭到机构投资者抛弃。随着公司盈利能力得到改善，以及AI大模型推动消费电子景气预期，歌尔股份近期再次回到机构投资者视野。如歌尔股份今年二季度首次进入刘元海管理的东吴移动互联基金的十大重仓股名单，并位列该基金重仓股第三名。早在2023年年末，中庚基金丘栋荣、兴证全球基金乔迁、泓德基金王克玉均开始配置歌尔股份。
AI的应用将为消费电子行业带来新的增长动力， 无论是智能手机、智能家居，还是智能穿戴设备，都将迎来新的发展机遇。
新能源：电力改革深化，投资机会进一步显现
电力设备新能源方面，受益于电力改革深化和“以旧换新”政策加速落地，投资机会或进一步显现。 新能源汽车、光伏、风电等领域的发展，也将带动相关产业链的增长。
市场展望：基本面担忧有望缓解，市场情绪有望进一步提振
7月是中报业绩预告披露高峰期，随着部分行业业绩预喜公告渐次披露，市场对于基本面的担忧有望缓解，市场情绪有望进一步提振。 从经济数据来看，当前国债发行提速，广义财政开支增速有望自6月转正；外需仍保持相对较高增速，预计市场或将震荡上行。
行业配置上，市场风险偏好低位背景下，建议关注财报及经济结构性亮点领域，具体包括：
- 全球产业周期共振的AI产业链
- 确定性较高的出口链机遇
- 受益新“国九条”驱动的高股息行业
摩根士丹利基金研究管理部总监王大鹏预计，下半年开始上市公司的业绩逐渐改善，叠加很多的积极因素，依然有结构性的机会。 具体方向上，看好科技制造领域，预计未来科技板块的表现将主要由国内因素主导，看好半导体、国产算力等行业的表现。机械设备行业受益于海外制造业景气度高企及国内大规模设备更新政策的推出，也同样值得重视。困境反转的领域也值得关注，这些行业受政策、行业自身周期等影响，过去两年股价下跌，但有望在今年迎来改善。其中长期上行空间可观，比如军工、医药、锂电等，可能会在下半年迎来拐点。此外，高股息有望继续成为获得稳健绝对收益的板块。
常见问题解答
- Q: 如何判断一家公司是否值得投资？
- A: 除了关注公司业绩之外，还要综合考虑公司的行业地位、竞争优势、管理团队、未来发展潜力等因素。
- Q: 机构调研对投资决策有什么意义？
- A: 机构调研能够帮助投资者更深入地了解公司，判断公司未来的发展趋势，为投资决策提供更多参考信息。
- Q: 如何才能找到“半年报预喜”的潜力股？
- A: 可以关注机构调研的重点公司，以及业绩预告中增速较高的公司。
- Q: 哪些行业是投资的重点？
- A: 建议关注AI产业链、消费电子、新能源、出口链、高股息等领域。
- Q: 如何才能在市场波动中获得更好的收益？
- A: 建议采用均衡的投资策略，分散投资，并根据市场情况及时调整投资组合。
- Q: 投资市场充满风险，如何才能降低投资风险？
- A: 建议选择正规的投资渠道，进行理性投资，不要盲目跟风，并做好风险控制。
结论
半年报业绩预告的密集披露，为市场提供了新的投资线索，也为投资者提供了新的投资机会。公募基金提前布局半年报预喜公司，并通过调研深入了解公司发展状况，为投资者提供了宝贵的参考信息。未来，AI、消费电子、新能源等热门赛道将继续受到市场关注，投资者可以根据自身风险偏好和投资目标选择合适的投资方向，抓住市场机遇。
最后，请记住，投资市场充满风险，不要盲目跟风，要做好风险控制，并进行理性投资。
